腾讯股票价格为什么会出现最近的走势呢？我们尝试列出影响腾讯股票价格原因。按照惯例，我们科学的研究一个事物，需要对这个事物首先做客观的5WE定义。
1.时间:2004年6月16日至今
2.地点：香港联合交易所
3.主体：腾讯在香港交易所交易的股票
4.事件：股票价格的波动
5.原因：需要探寻的问题
6.未来：需要探寻的问题
影响股票价格的有以下因素：
1.利润预测：
1.1 市场预期腾讯的利润会出现下滑 -》公司价值下降 -》公司股价下跌
1.2 市场预期腾讯的利润会出现上升 -〉公司价值上升 -〉公司股价上升
2.产业政策预期：
2.1 市场预期政府会出台对腾讯不利的政策 -》预计腾讯的业绩会出现下滑 -〉公司利润减少 -》公司价值下降 -〉公司股价下跌
2.2 市场预期政府会出台对腾讯有利的政策 -》预计腾讯的业绩会出现上升 -〉公司利润增加 -》公司价值上升 -〉公司股价上升
3.货币政策预期：
3.1 市场预期政府会出台宽松的货币政策 -》市场上的资金量增加 -〉股市投资的资金量增加 -》推动公司的股票价格上升
3.2 市场预期政府会出台紧缩的货币政策 -〉市场上的资金量减少 -》股市投资的资金量减少 -〉压迫公司的股票价格下降
4.财政政策：
4.1 市场预期政府会出台刺激的财政政策 -》宽松的财政政策推动公司收入增加 -〉公司预期利润增加 -》公司价值上升 -〉公司股价上升
4.2 市场预期政府会出台紧缩的财政政策 -》紧缩的财政政策压低公司的收入 -〉公司利润减少 -》公司价值下降 -〉公司股价下降
5.公司分红政策：
5.1 公司分红比例增加 -》公司股息率上升 -〉公司股价上升
5.2 公司分红比例减少 -》公司股息率下降 -〉公司股价下降
6.公司股票回购政策：
6.1 公司股票回购比例增加 -》流通股减少 -〉每股盈利增加 -》公司股价上升
6.2 公司股票发行新的股票 -〉流通股增加 -》每股盈利减少 -〉公司股价下降
上面是一些比较显著的因素。让我们对这些因素一一来做研究。
4.财政政策：
财政政策的效果一般可以用几个指标来衡量：1.财政赤字占GDP的比例；2.政府债务占GDP的比例；
我们收集了从2024-6-16到2023-12-31的数据，并作回归分析，发现腾讯股票的收益率跟股息率，社融月增长率，净利润呈现负相关，跟GDP增速，M2增速，财政赤字呈现正相关，但是总体相关度都不高。
股价的回归方程为：
tencp（月回报） = 0.0614 + -10.5655股息率(%) + 1.0513支出法生产总值月变化率(亿元) + 1.0075China: M2月变化 + -0.3819China: AFRE (stock)月变化 + 0.0035def/gdp月变化 + -0.1837净利润(不含少数股东权益)月变化
Train MSE: 0.011813189328483931, R2: 0.05807506728225498
Test MSE: 0.009925248240125875, R2: -0.1818409247784547
股价预测曲线为：
所以总体来说，通过外生变量来解释股价的变动的尝试失败。所以简单来看，宏观因素对腾讯股价的短期影响是几乎观测不到的。
为了掌握腾讯股价的变化，下一步我们转到从公司自己的财务表现的内生变量来研究公司自身的财务表现是如何影响公司股票的收益率的。
公司本身的财务表现最重要的是公司的利润表，包括收入、成本、利润等因素。我们收集了过去18年的利润表因素跟公司的年度股价作回归分析，得到下面的分析结果：
回归方程:
tencp = -0.1779 + 5.3509营业收入 + -4.0499营业成本 + 3.5528毛利 + -0.1090其他经营净收益 + 1.6355销售费用 + -6.4290管理费用 + -0.8737营业利润 + -0.0726财务收入/(费用)净额 + -12.1079除税前溢利 + -0.0141所得税 + 56.1822净利润(含少数股东权益) + -41.3234净利润(不含少数股东权益)
从上面可以看出：影响腾讯股票价格回报率最大的因素是净利润(正相关)，其次是EBT(负相关)。因此我们可以着重预测公司的净利润来预测股票的股价。
因此我们的研究重点转到转到预测腾讯公司的净利润上，通过调取腾讯的历史财报，我们可以看出，
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